消费金融ABS基金，消费金融abs基金是什么

作者：教营金融网 2024-10-30 08:36:06 0

大家好，今天小编关注到一个比较有意思的话题，就是关于消费金融ABS基金的问题，于是小编就整理了1个相关介绍消费金融ABS基金的解答，让我们一起看看吧。

在财经领域ABS是什么意思？

Asset-backed Security 简称为ABS，译为资产抵押债券。它是一种以特定的资产池为基础的债券工具。特定的资产池可以保证可预期的稳定现金流，由此它可以作为抵押担保在资本市场上发行，这也是它与一般固定收益债券的重要区别。

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资产抵押债券涉及的主体众多，因此它的发行和交易也比一般的固定收益的债券复杂的多。具体的流程包括以下几步：

1. 首先，交易发起人需要选择并组合成资产池由此确定用于债券化的资产（根据INVESTOPEDIA的定义，资产池可以包括：auto loans, consumer loans, commercial assets (planes, receivables), credit cards, home equity loans, and manufactured housing loans.）； 2. 公司设计专门从事资产抵押债券发行的特殊目的载体，即所谓的SPV(Special Purpose Vehicles),SPV的目的仅限于特定资产的收购和融资，它通常是一家拥有资产/负债结构和法定地位的子公司，即使母公司破产，其责任也是安全的，交易发起人将基础资产“真实销售（True Sale）”给SPV，由SPV发行债券。 3. SPV为了吸引更多的投资者并降低发行成本，会对即将发行的资产抵押债券进行信用增级，以提高债券的信用评级，典型的方式是SPV寻求专业担保机构提供金融担保。进行了信用增级之后，SPV会通过正式的信用评级机构宣布信用等级。 4. 理想的评级结果促使投资者购买资产抵押债券，SPV获得发债现金之后按事先约定的价格向发起人支付购买基础资产的价款。为了更好地理解这个过程，我用一个简单的图示来表示：

资产的转移和信用增级是的资产抵押债券的信用风险具有特殊性，它一方面受到交易发起人资产池的影响，另一方面又被影响信用等级的担保机构所制约，因为这两方面也是资产抵押债券信用风险的重要风险监测目标。资产抵押证券的高风险不仅会促进资本的流动，在不合理的监控和利用之下也会带来弊端。在2008年的美国金融风暴之中，“两房”通过资产证券化将其转换成资产抵押债券在市场上发售，吸引投资银行等金融机构来购买，投资银行进一步将其进行分割打包并重新组合销售。延长的金融链条和金融衍生环节加剧了金融风险，也在很大程度上刺激了短期的投机行为，在金融危机爆发之后对美国的实体经济和金融业都造成了重创。美国历史上企业第二大破产案安然公司的破产也与资产证券化有着千丝万缕的联系，安然的假账问题让其审计公司安达信面临着被诉讼的危险，过高的信用评级和虚高的财务报告让企业最终陷入破产，无数的投资人血本无归。

总结来说，资产证券化的发展一方面可以盘活资金，为企业的发展提供支持，但是另一方面它本身的属性也更为容易的触发金融系统风险，因此在它的发展过程中，防范系统性风险加强对其的监管是尤其重要的。以上，希望对你的问题有帮助！

ABS这个词，在金融领域学名叫资产证券化，意思是指企业或金融机构将缺乏流动性但能够产生稳定的、可预期的现金流的资产进行组合，在资本市场上发行证券的过程。简单来说，就是通过出售基础资产的未来现金流进行现在的融资。

目前我国资产证券化发行规模已经突破3万亿，这几年从基础资产、交易结构、参与主体来看都在不断的丰富和多元化。具体的，从以下几个方面来说吧。

我国发展现状如何？资产证券化最初起源于美国上世纪六十年代，到现在 ABS 包括其衍生的 MBS 等相关品种已占超过美国债券市场三分之一的份额，成为第一大券种。我国对于 ABS 较正式的尝试是从2005年开始的，中间经历了次贷危机而中断了四五年，直至近三年这项业务才又引起了重视，开始迅速发展。2014 年底银监会、证监会推出资产证券化的备案制，2015 年起，国内资产证券化发行呈现井喷之势。

参与主体都是谁？

资产证券化的发起人可以是银行、财务公司之类金融机构，也可以是一般工商企业。因此，商业银行、汽车财务公司、航空公司、制造企业、保险公司、金融和融资租赁公司、小额贷款公司等都可以成为发起人。其他参与主体主要还包括：发行机构（投资银行、券商、资产管理公司等）、特别目的载体（即SPV，是指介于发起人和投资者之间的中介机构）、信用增级机构、信用评级机构、承销商、服务商和受托人、投资者。

运作程序是怎样的？

资产证券化基本的运作程序是原始权益人将其持有的资产收益权转让给SPV，实现与原始权益人的风险隔离，SPV对资产进行组合，并将风险和收益进行分离与重组，通过金融资产交易所平台、证券交易所、银行间债券市场发行证券，由承销商将证券销售给投资者，到期还本付息，使投资人获得收益。

资产类型有哪些？

过去，资产证券化基础资产主要集中在传统的水电煤热等公用事业类收费权、大型企业应收账款等。这几年，消费金融、融资租赁、供应链/应收账款、信托受益权等资产类型被挖掘。在与不动产相关的资产中，增加了购房尾款、物业费、租金债权、CMBS、类REITs等资产类型。此外，还涌现出一批与国家大政方针紧密契合的资产，如保障房/安居房、PPP、绿色产业、长租公寓等专项计划得到监管部门的大力支持。

个人投资者要注意什么？

家族财富密码高级研究员张仲：

作为目前市场上最常见的证券化产品形式， ABS产品的基础资产涵盖范围巨大

资产支持证券是由受托机构发行的、代表特定目的信托的信托受益权份额。

受托机构以信托财产为限向投资机构承担支付资产支持证券收益的义务。其支付基本来源于支持证券的资产池产生的现金流。

项下的资产通常是金融资产，如贷款或信用#应收款，根据它们的条款规定，支付是有规律的。

资产证券化支付本金的时间常依赖于涉及资产本金回收的时间，这种本金回收的时间和相应的资产支持证券相关本金支付时间的固有的不可预见性，是资产支持证券区别于其他债券的一个主要特征，是固定收益证券当中的主要一种。

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(三) ABS是指以项目所属的资产为支撑的证券化融资方式。即以项目所拥有的资产为基础，以项目资产能带来的预期收益为保证，通过在资本市场发行债券，来募集基金的一种项目融资方式。

(四)以京东为例，京东白条确实属于京东的应收账款。用户长期欠着京东这笔钱，循环往复，大量占用京东的资金，这京东肯定不能答应啊，就想出了发行一种叫ABS的产品的办法，向市场借钱，支撑白条业务运行。因为这笔资产属于应收账款，京东的评级也很好

(五)S融资模式是通过SP发行高档债券筹集资金，这种负债不反映在原始权益人自身的资产负债表上，从而避免了原始权益人资产质量的限制。作为证券化项目融资方式的ABS，由于采取了利用SP增加信用等级的措施，从而能够进入国际高档证券市场，发行那些易于销售、转让以及贴现能力强的高档债券。